探索監管科技：Reg Tech在應對金融犯罪中的關鍵作用

什麼是Reg Tech及其重要性

監管科技（Regulatory Technology，簡稱Reg Tech）是指用於維護監管合規性的技術。它的主要目的是確保行業和消費者遵守法律法規。例如，一些技術解決方案可以幫助公司證明其未參與操縱加密貨幣價格和交易量的行爲。

監管科技可以類比爲高性能汽車的剎車和安全系統。雖然我們都喜歡速度，但如果不能確保安全停止，就不會有人願意駕駛。監管科技不僅能確保金融"引擎"正常運轉，還能保證這輛"金融快車"能夠安全可控。

盡管監管科技可應用於各個行業，但它在金融領域最爲常見。這是因爲穩定、高效、可信賴和公平的金融體系對社會發展至關重要。如果金融運作不善或犯罪率高，最終受害的將是普通民衆。因此，各國政府一直致力於制定規則，以確保金融穩定、預防金融犯罪和市場操縱。金融機構必須遵守這些規則並向監管機構證明其合規性，否則可能面臨失去經營許可的風險。

現代金融主要基於復雜的技術系統，如果不借助監管科技，實現監管合規和高效遵守規則將變得極其困難。監管科技有助於實現合規流程的自動化和簡化。

目前，許多金融機構和監管機構都在使用Reg Tech解決方案。金融機構利用它來自動化合規流程，而監管機構則用它來監控金融機構、金融服務和市場，以及打擊金融犯罪，保護用戶利益。

虛擬資產如何改變傳統金融監管

雖然傳統金融已經相當復雜且技術驅動，但區塊鏈、虛擬資產、加密貨幣和去中心化金融（DeFi）將其推向了一個全新的水平。這既帶來了挑戰，也創造了機遇。虛擬資產的許多優勢，如更開放的市場、更低的準入門檻和更快的運行速度，同時也爲監管帶來了新的挑戰。

例如，傳統資本市場通常只在工作日的固定時間內運作，合規問題的報告往往在事件發生後的一兩天內完成。而虛擬資產市場是全天候運作的，且始終保持實時狀態。傳統金融更多局限於本地和國家邊界內，而虛擬資產是無國界的。這些差異意味着，能夠全天候實時自動監控交易活動的監管技術對監管機構和交易平台來說變得比以往任何時候都更加重要。

此外，技術細節的差異也降低了傳統監管技術的適用性。例如，傳統股票交易通常只有幾位小數，而以太坊交易可以精確到18位小數，這只是數據維護和標準差異的一個例子。

最後，由於虛擬資產獨特的去中心化結構，任何人都可以輕鬆創建新的代幣、新的交易所或開設錢包，這導致了許多新型盜竊和操縱手法的出現，監管機構和交易平台需要專門的加密工具來檢測這些行爲。

同時，監管機構也越來越意識到，由於區塊鏈的高度透明和高效性，基於區塊鏈的金融實際上可能更有利於監管。例如，在某些案件中，傳統金融中可能逃脫的犯罪分子，在虛擬資產領域卻無處遁形，因爲他們的所有活動都被記錄在區塊鏈上。以智能合約和代幣詐騙爲例，已經證明這些行爲可以被自動檢測並立即報告給監管機構，而不像傳統金融那樣需要等到足夠多的人受騙並報案後才能處理。

虛擬資產市場的KYC、AML和MAR

這些挑戰意味着任何金融公司和監管機構在採用虛擬資產時都必須調整其合規和監管科技能力。關鍵在於從傳統金融合規和監管科技中吸取最佳實踐，學習多年來的成功經驗，並添加技術元素以應對虛擬資產的特有挑戰。

從更高的層面來看，所有虛擬資產的風險和合規管理都需要能夠檢測鏈上和鏈下的問題，這就需要新的能力和專門的系統。它們必須全天候運行，利用人工智能更有效地整合和交叉處理風險數據，以有效檢測更復雜的犯罪形式，並且必須適應加密貨幣市場的運作方式。

KYC（了解你的客戶）和相關的旅行規則在加密貨幣市場中與傳統金融有很大不同。雖然中心化的加密貨幣交易所越來越多地要求全面的KYC和註冊，但無需許可的DeFi應用程序通常不要求這些，這是無許可生態系統的自然組成部分。這意味着這些服務更容易使用，但也更容易被犯罪分子利用。因此，受監管的加密公司必須具備鏈上監管技術能力，以確保他們知道資金的來源，並且不接受來自非KYC或其他可疑來源的虛擬資產。

同樣，AML（反洗錢）需要對鏈上和鏈下進行交叉監控。能夠從DeFi用戶那裏竊取或騙取資金的犯罪分子經常嘗試用復雜的方法來隱藏他們的"資金軌跡"，如轉移到多個不同的錢包、轉換爲其他虛擬資產等。然後，他們可能會嘗試將資金轉移到提供法幣出金服務的受監管交易所，試圖將虛擬資產轉化爲可用資金。因此，必須將監控帳戶行爲的鏈下能力與了解錢包行爲和資金來源的鏈上能力結合起來。

去中心化市場中的市場濫用（MAR）需要一種針對加密貨幣的方法，因爲虛擬資產種類繁多，且可以在鏈上和鏈下的任何地方進行交易，所以更有效的監控至關重要。跨資產操縱、跨市場濫用、智能合約詐騙、基於區塊鏈的內幕交易和幌子交易只是其中的幾個例子，只有建立一個專門針對加密貨幣、了解這些行爲並對其進行監控的合規計劃，才能妥善解決這些問題。

加密貨幣特有的金融犯罪和市場濫用形式

加密貨幣市場濫用是一個充滿獨特挑戰的全新領域，以下是兩個典型例子：

1. DEX內幕交易：研究發現，在主要交易所上市的DeFi代幣中，有56%在去中心化交易所存在內幕交易行爲。這意味着有人在知道代幣即將上市的情況下提前買入，並在上市後立即賣出，利用其他交易者和用戶的帳戶非法牟取暴利。這個比例遠高於傳統市場10-20%的估計比例。雖然在傳統市場上，基於重大非公開信息進行的內幕交易是嚴格違法的，但DeFi的特性使得操縱者更容易得逞。不過，值得注意的是，在以區塊鏈爲基礎的虛擬資產交易中，內幕交易可以被自動檢測出來，這是傳統金融所不具備的優勢。

2. 智能合約跑路詐騙：研究發現，騙子平均每4分鍾就會創建一個新的詐騙代幣，試圖竊取人們的資金。迄今爲止，已發現近35萬個這樣的騙局。這些詐騙代幣本質上是用惡意代碼構建的智能合約，一旦投資者購買就無法取回資金。據估計，2022年受影響的人數已超過200萬。這再次表明，開放、無權限的系統也爲騙子創造了機會。但另一方面，與傳統金融不同，這些騙局發生在區塊鏈上，可以被用戶和監管機構立即發現和標記，而不需要等到大量受害者出現後才能被舉報。

香港的虛擬資產交易監管體系

在先進的加密貨幣監管方面，香港是當今世界的領先者之一。香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）6月發布的指引是最全面、具體和清晰的許可框架之一，引起了全球範圍內的廣泛關注。

一些專門從事加密貨幣原生市場監控的公司正在幫助防止市場濫用和市場操縱。這些公司設計了獨特的合規中心軟件，可滿足SFC的要求，成爲鏈上和鏈下智能、高效和前瞻性加密合規計劃的中心，並幫助交易所申請和獲得牌照。

具體來說，SFC法規第8.3條要求平台使用"由聲譽良好的獨立供應商提供的有效市場監控系統，以識別、監控、檢測和防止其平台上的任何市場操縱或濫用活動，並在需要時爲SFC提供訪問該系統的途徑，以履行其自身的監控職能"。一些公司專門爲此建立，同時也滿足了SFC指導方針中的更多具體要求，如定期測試、快速檢測並向SFC報告可疑問題、監控交易異常、監控鏈上交易及其資金來源等。

這些解決方案提供的另一個獨特功能是在一個平台上統一管理合規性和風險的能力，集成了大量不同類型的其他監管技術供應商和數據，這對於有效運行加密貨幣合規性計劃是必不可少的。