新基建浪潮：解析DePIN賽道的機遇與挑戰

一、引言：DePIN的定義與發展

DePIN是去中心化物理基礎設施網路的縮寫,通過代幣激勵用戶共享個人資源來建設基礎設施,包括存儲空間、通信流量、雲計算、能源等領域。它以衆包形式將原本由中心化公司提供的基礎設施分散給全球用戶提供。

目前DePIN領域市值已達52億美元,超過預言機領域,呈持續上升趨勢。從最早的Arweave和FIL,到上個牛市的Helium,以及最近備受關注的Render Network等,均屬於這個領域。

DePIN近期再次引起關注主要有三個原因:

1. 基礎設施更加完善,爲DePIN賽道鋪路賦能;

2. Messari提出DePIN新概念,認爲其是"未來十年加密投資最重要領域之一",帶來新的敘事熱點;

3. Web3破圈敘事從社交和遊戲轉向探索其他可能性,與Web2用戶緊密相連的DePIN成爲重要選擇。

二、DePIN的必要性

2.1 傳統ICT行業現狀

傳統ICT基礎設施主要包括硬件、軟件、雲計算與數據存儲、通訊技術等。全球市值前十公司中有六家屬於ICT行業。2022年全球ICT市場規模達43900億美元,數據中心、軟件等領域呈增長趨勢。

2.2 傳統ICT行業的困境

當前ICT行業面臨兩大困境:

1. 行業進入門檻高,限制充分競爭,導致定價被巨頭壟斷。

在數據存儲和通訊服務等領域,高昂成本導致只有巨頭企業才能參與。如雲計算和數據存儲領域,AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud市場份額接近70%。這造成定價受到壟斷,成本最終轉嫁給消費者。

2. 中心化基礎設施資源利用率低。

根據Flexera報告,平均32%的公司雲預算被浪費。資源分配不當可歸因於對需求的高估以及缺乏對雲成本的了解。

這些困境爲DePIN發展提供了機會。去中心化存儲如FIL、Arweave的價格比中心化存儲便宜數倍。一些DePIN項目採用分層計價方式,如Render Network通過多層次定價策略高效匹配GPU供需關係。

三、DePIN的代幣經濟模型

DePIN核心邏輯是通過代幣激勵用戶提供資源,如GPU算力、熱點部署、存儲空間等。早期階段,參與者類似"風險礦工",投入資源獲取代幣,期待代幣數量增加和價格升值。

這種激勵方式形成飛輪效應:

1. 代幣吸引供給側參與者提供資源。

2. 吸引開發者構建產品,低價吸引消費者。

3. 需求增加給供給側帶來更多收入,形成積極反饋。

這種循環下,供需雙方都受益,項目代幣價值與參與者增長一致,吸引更多人參與,形成價值捕獲。

四、DePIN行業現狀

DePIN項目主要集中在計算、存儲、通信技術及數據收集與分享領域。市值排名前10項目多屬於存儲和計算領域,通信領域也有Helium和Theta等代表性項目。

五、DePIN行業代表性項目

5.1 FIL & Arweave - 去中心化存儲賽道

FIL是分布式存儲網路,通過代幣激勵用戶提供存儲空間。目前存儲空間達24EiB。FIL構建在FIL協議之上,採用Proof of Storage共識機制。

Arweave是永久性存儲網路,採用"Proof of Access"工作證明機制。

兩者在存儲方式、經濟模型和共識機制等方面有明顯區別。去中心化存儲相較中心化存儲價格有顯著優勢,如同存儲1TB一個月,去中心化存儲價格平均不到Google Drive的一半,是Amazon S3的十分之一。

5.2 Helium - 去中心化無線網路

Helium通過代幣激勵用戶購買設備形成網路,在IoT領域表現出色。去年8月熱點數量突破90萬,IoT月活躍熱點數量達60萬。

Helium在IoT領域採用LoRaWAN技術,低功耗廣域網技術適合大規模物聯網部署。但在5G市場表現不佳,面臨合規和市場天花板雙重困境。

今年3月,Helium開始從自有Layer1區塊鏈遷移到Solana,以專注網路建設並利用Solana生態資源。

5.3 Render Network - 去中心化計算

Render Network是去中心化GPU渲染平台,採用多層定價策略高效匹配GPU供需。定價基於OctaneBench單位,提供三個層級的服務,滿足不同用戶需求。

Render Network強調GPU閒置資源的充分利用,爲全球GPU計算供需提供高效雙向市場。

5.4 Theta Network - 去中心化視頻網路

Theta Network採用基於區塊鏈的優化內容分發網路,降低視頻內容傳輸成本,提升分發效率。用戶貢獻帶寬和算力成爲緩存節點,實現更接近觀看者的視頻分發。

這種模式爲觀衆帶來更好體驗,同時獎勵提供資源的用戶,降低平台成本。隨着視頻內容消費增加,Theta Network有望在更多場景中應用。

六、DePIN的優勢

6.1 從資本密集型產業轉變爲P2P/P2B模式

DePIN降低了企業參與門檻,打破了價格壟斷,爲用戶提供更經濟實惠的選擇。通過激勵用戶共享資源並建立自由競爭生態系統,使市場更加開放、透明和競爭激烈。

6.2 閒置資源再利用,促進社會更好發展

DePIN通過激勵機制鼓勵用戶共享和利用閒置資源,最大化資源利用率。這不僅降低資源浪費,也爲社會帶來更可持續的發展。

6.3 消除中間商,金錢更高效流動

DePIN建立直接連接供給方和需求方的去中心化生態系統,實現價值直接傳遞,提高交易效率和透明度。這降低交易成本,爲市場參與者帶來更多機會和靈活性。

七、DePIN的局限性與挑戰

7.1 體驗層面:行業早期缺乏標準,開發者和用戶體驗較差

DePIN行業發展早期,缺乏完整基礎設施,用戶參與門檻高。需要聚合和簡化用戶參與和使用門檻,提高網路可用性。

7.2 競爭層面:缺乏競爭性護城河

用戶易轉向其他網路,需增強不可替代性和競爭壁壘。防止作弊行爲也是重要問題。如何持續吸引用戶參與,形成正向飛輪效應仍需探索。

7.3 拓展層面:法規合規的監管限制

DePIN涉及基礎設施,面臨法規合規問題。如通信領域受嚴格監管,獲取授權困難。需隨法規發展共同成長。

7.4 建設層面:人才壁壘

DePIN需要具備綜合技能的人才,既懂物聯網又了解Web3市場運作。這類人才目前相對稀缺,團隊招聘和協作面臨挑戰。

盡管短期內面臨諸多挑戰,長期來看DePIN將對市場帶來深遠影響,影響供應鏈、產業格局和整個經濟生態系統。隨着不斷發展和成熟,DePIN有望成爲爲社會、企業和個體帶來真實改變的關鍵力量。

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