稳健,是 Gate 持续增长的核心动力。
真正的成长,不是顺风顺水,而是在市场低迷时依然坚定前行。我们或许能预判牛熊市的大致节奏,但绝无法精准预测它们何时到来。特别是在熊市周期,才真正考验一家交易所的实力。
Gate 今天发布了2025年第二季度的报告。作为内部人,看到这些数据我也挺惊喜的——用户规模突破3000万,现货交易量逆势环比增长14%,成为前十交易所中唯一实现双位数增长的平台,并且登顶全球第二大交易所;合约交易量屡创新高,全球化战略稳步推进。
更重要的是,稳健并不等于守成,而是在面临严峻市场的同时,还能持续创造新的增长空间。
欢迎阅读完整报告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
Pump.fun公募引争议:高度投机还是价值实现?
【区块律动】7 月 10 日,某投资机构创始合伙人在社交媒体上发文称,其认为本次 Pump.fun 公募更像是以参与者作为退出流动性,是一场高度投机性的赌博。
该创始合伙人表示,Pump.fun 自 2024 年初推出以来,经历了爆炸性增长,累计协议收入高达约 7 亿美元,成为加密货币领域盈利能力最强的项目之一。然而 Pump.fun 日收入较其峰值已下降 92%,目前仅有约 50 万美元。毕业项目市值从过去的数千万美元降至冰点的 5~10 万美元。市场份额也被竞争对手 LetsBonk 赶超(占有率 51%),Pump.fun 已降至 39.9%。
从代币经济学与风险敞口来看,本轮 ICO 面向散户(15%)和机构(18%),累计出售 33% 的代币,对应融资金额高达 13.2 亿美元。加上过往的手续费收入,Pump.fun 团队手中将握有近 20 亿美元的现金。这对公众投资者意味一个极不友好的风险敞口:
· 治理结构不透明:决策过程成谜
· 团队/投资人释放条款不透明
· 高估值融资过度透支未来增长潜力
该创始合伙人表示,其认为 Pump.fun 团队既无意愿也无能力去「拉盘」或「控盘」。他们已经通过手续费获得了巨额财富,本次 ICO 更像是最终的「价值实现」(Exit Liquidity)。在当前买盘严重不足的市场环境下,根本无法支撑如此高的估值。这与 Hyperliquid 的估值支撑逻辑完全不同。他认为,这次市场公开募资是一场高度投机性的赌博,而非一项基本面投资。投入的资金应该是可以完全损失的风险资本。市场对于 Meme 发射平台和山寨币的增长潜力已经显现疲态。建议投资者等待代币在公开市场交易一周之后再做决定,观察真实的市场反应。