新基建浪潮：剖析DePIN赛道的机遇与挑战

DePIN代表去中心化物理基础设施网络，通过代币激励用户共享个人资源来建设基础设施网络,包括存储空间、通信流量、云计算、能源等领域。它以众包形式将原本由中心化公司提供的基础设施分散给全球用户提供。

数据显示,DePIN领域市值已达52亿美元,超过预言机领域,呈持续上升趋势。从Arweave和Filecoin,到上个牛市的Helium,以及近期备受关注的Render Network等,均属于这个领域。

DePIN近期重新引起关注主要有三个原因:

1. 基础设施搭建比几年前更完善,为depin赛道铺路赋能;

2. Messari提出DePIN新概念,认为是"未来十年加密投资最重要领域之一",为赛道注入新叙事;

3. Web3破圈从social和游戏转向探索其他方向,DePIN成为builders重要选择。

本文将从五个角度深度剖析DePIN:需求、代币经济模型、行业现状、代表性项目、优势分析,以及局限性与挑战。

为什么需要DePIN?

传统ICT行业现状

传统ICT基础设施主要分为:硬件、软件、云计算与数据存储、通讯技术。全球市值前十公司中有六家属于ICT行业,占据半壁江山。

2022年全球ICT市场规模达43900亿美元,数据中心、软件呈增长趋势,影响着我们的生活方方面面。

传统ICT行业的困境

当前ICT行业面临两个显著困境:

1. 行业进入门槛高,限制充分竞争,导致定价被巨头垄断。

企业需投入大量资金用于硬件购买、租赁土地部署和维护人员雇佣。高昂成本导致只有巨头企业参与,如云计算和数据存储领域AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud市场份额接近70%。这导致定价受巨头垄断,高昂成本最终转嫁给消费者。

以云计算和数据存储价格为例,成本相当高昂:

2022年企业和个人在云服务支出总额达4900亿美元,预计2024年超7200亿美元。31%大型企业每年云服务支出超1200万美元,54%中小企业支出超120万美元。60%企业表示云成本高于预期。

2. 中心化基础设施资源利用率低。

公司通常为云服务分配大量预算。然而,平均32%云预算被浪费,意味着三分之一资源被闲置,造成巨大财务损失。

这种资源分配不当可归因于多种因素,如高估需求以确保服务连续可用性。超过一半云浪费是由于缺乏对云成本了解导致。

面对云计算和存储高价格以及云浪费困境,DePIN赛道能很好解决这一需求。去中心化存储(如Filecoin、Arweave)价格比中心化存储便宜好几倍;一些去中心化基础设施采用分层计价,区分不同需求,如Render Network通过多层次定价策略高效匹配GPU供需关系。

DePIN的代币经济模型

DePIN核心逻辑是通过代币激励用户提供资源,包括GPU算力、部署热点、存储空间等,为整个网络做贡献。

早期DePIN代币往往无实际价值,用户参与提供资源类似风险投资人,挑选看好项目投资资源成为"风险矿工",通过获取代币数量增加和价格升值盈利。

这些提供者与传统挖矿不同,提供的资源涉及硬件、带宽、计算能力等,收入与网络使用情况、市场需求等因素相关。他们需承担网络使用量低导致奖励减少,或网络不稳定导致资源浪费等风险。

这种激励方式形成飞轮效应,发展向好时形成正向循环,发展向下时容易造成撤离循环。

1. 通过代币吸引供给侧参与者:良好代币经济学模型吸引早期参与者提供资源,给予代币回报。

2. 吸引建设者和网络消费用户:资源提供者增加,开发者加入生态构建产品,DePIN提供更低价格吸引消费者。

3. 形成积极反馈:消费者增加给供给侧带来更多收入,形成积极反馈,吸引更多参与。

在这种循环下,供给侧获得更有价值代币回报,需求侧获得更便宜服务,项目代币价值与参与者增长一致,吸引更多参与者和投机者,形成价值捕获。

DePIN行业现状

最早DePIN项目如Helium、Storj、Sia聚焦存储和通信技术。随着互联网、物联网和AI发展,对基础设施要求和创新需求增加。目前DePIN项目主要集中在计算、存储、通信技术以及数据收集与分享。

从市值排名前10项目看,大部分属于Storage和Computing领域,telecommunications领域也有Helium和Theta等不错项目。

DePIN行业代表性项目

Filecoin & Arweave - 去中心化存储赛道

Filecoin和Arweave通过去中心化存储提供更低价格,为用户提供不同服务。

Filecoin是去中心化分布式存储网络,通过代币激励用户提供存储空间。目前存储空间达24EiB。Filecoin构建在IPFS协议之上,支持智能合约,采用Proof of Storage共识机制确保数据安全性和可靠性。

Arweave是去中心化永久性存储网络,数据上传后永远保存在区块链中。采用"Proof of Access"工作证明机制,要求矿工提供随机选择的先前存储数据块作为"访问证明"。

去中心化存储相比中心化存储价格优势明显,同样存储1TB一个月,去中心化存储价格平均不到Google Drive一半,是Amazon S3十分之一。

此外,去中心化存储安全性更高,数据在多节点分布存储降低单点故障风险,有更高抗审查性。用户保留对数据的绝对所有权和控制权。

劣势方面,去中心化存储面临技术挑战,包括数据存储和检索效率、节点可靠性等问题。可用性和性能可能受网络参与者影响有波动,影响用户体验。

Helium - 去中心化无线网络

Helium成立于2013年,是DePIN赛道先驱。在传统IoT行业,由于基建成本难以覆盖营收,物联网设备网络供应商缺乏巨头。Helium通过代币激励全球用户参与购买设备形成网络,实现网络供给。

Helium在IoT领域表现突出,但5G领域略显疲软。IoT领域采用LoRaWAN技术,低功耗、远距离传输、室内穿透性优异,适合大规模物联网部署。一些定位设备、智慧农场等开始采用Helium。

5G市场表现不佳主要due于合规和市场天花板双重困境。美国频段分配和许可受FCC严格监管,Helium选择CBRS GAA频段,覆盖范围略小,无明显优势。5G受国家政策严格监管,大多数国家运营商为国企,Helium难以将美国经验复制到海外。

今年3月,Helium开始从自己Layer1区块链迁移到Solana,原因包括:

1. 团队聚焦网络建设,将底层区块链维护交给专业团队;

2. Solana生态项目和开发者丰富,HNT与其他创新项目兼容,增加用例;

3. Solana状态压缩功能降低NFT铸造成本,方便Helium迁移近100万NFT;

4. 与Solana Mobile Stack、Saga手机等项目有合作空间。

长远来看,Helium在IoT领域探索具有极高价值。尽管面临挑战,随着物联网设备普及和应用场景扩展,其解决方案可能得到更广泛应用,在智慧农业、智慧城市等领域发挥巨大潜力。

Render Network - 去中心化计算

Render Network是去中心化GPU渲染平台,将二维或三维计算机模型转化为逼真图像和场景。对于大型项目,渲染所需计算资源巨大,通常依赖AWS、Google Cloud等中心化云服务提供商,价格昂贵。

Render Network采用多层次定价策略,高效匹配GPU供需关系:

• Tier1: 价值1欧元RNDR相当于每小时100次OctaneBench4,与AWS等中心化平台价格相当。
• Tier2: 提供Tier1 2-4倍OctaneBench工作量,计算能力多200-400%,渲染队列优先级高于Tier3。
• Tier3: 提供8-16倍OctaneBench工作量,渲染队列最低优先级,不建议用于时间敏感任务。

每层定价公式固定,但OctaneBench单位根据市场浮动。价格敏感用户可选Tier3,追求高效率用户选Tier1,居中者选Tier2。

Render Network强调GPU空闲资源充分利用。去中心化渲染网络为全球GPU计算供需提供高效双向市场,实现资源高效匹配。