Analyse de l'impact du système financier des stablecoins

Les stablecoins, en tant que pont entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée, ont récemment réalisé des progrès significatifs en matière de cadre réglementaire. Les États-Unis, Hong Kong et l'Union européenne ont successivement introduit des lois de régulation des stablecoins, marquant l'intégration officielle des stablecoins dans le système réglementaire et fournissant une base légale pour le développement du secteur.

Bien que la taille du marché des stablecoins ait augmenté rapidement, elle reste relativement petite par rapport au système financier traditionnel. Cependant, en termes de volume d'échanges, les stablecoins sont devenus des outils de paiement et de transaction importants dans l'écosystème des cryptomonnaies. Avec l'amélioration du cadre réglementaire, les stablecoins devraient se développer davantage et s'intégrer en profondeur dans le système financier traditionnel.

Les principales influences des stablecoins sur le système financier incluent :

1. Fournir des solutions de paiement transfrontalier plus efficaces. Les stablecoins peuvent réduire de manière significative les coûts et le temps des envois de fonds internationaux, mais il est également nécessaire de prêter attention à l'augmentation des coûts de conformité réglementaire.

2. L'exigence de réserve totale limite la fonction de création monétaire. L'émission de stablecoins ne devrait théoriquement pas augmenter directement l'offre monétaire, mais pourrait influencer indirectement l'offre monétaire en affectant la fluidité des dépôts.

3. Avoir un certain effet de substitution sur les dépôts bancaires. Les stablecoins pourraient entraîner un certain flux de dépôts hors du système bancaire, mais pour le moment, l'échelle est limitée et l'impact est contrôlable.

4. Répondre à une partie de la demande de dette publique. La taille des obligations du Trésor américain détenues par les émetteurs de stablecoins a rapidement augmenté, mais elle est principalement concentrée sur les obligations à court terme.

5. Impact sur la transmission de la politique monétaire. Les stablecoins peuvent affaiblir l'effet de la régulation monétaire par les banques centrales à travers le système bancaire traditionnel.

6. L'effet de débordement des fluctuations des prix des actifs cryptographiques sur les marchés financiers. Influencer les marchés financiers traditionnels par le biais du sentiment du marché, des actions connexes, etc.

7. Impact potentiel sur le système monétaire international. D'une part, renforcement du statut du dollar, d'autre part, possibilité de diversifier le système monétaire.

8. Offrir de nouvelles idées pour l'internationalisation des monnaies. Le projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong offre de nouvelles opportunités pour l'internationalisation du dollar de Hong Kong et d'autres monnaies.

Dans l'ensemble, les stablecoins en tant qu'innovation financière émergente s'intègrent profondément dans le système financier traditionnel. Ce processus apporte à la fois des opportunités et des défis, nécessitant une attention et une réponse continues des régulateurs et des acteurs du marché face aux risques potentiels.