Новая политика регулирования Web3 в Сингапуре: возможности и вызовы с точки зрения специалистов

30 июня 2025 года станет важной вехой для индустрии Web3 в Сингапуре. С этого дня, в соответствии со статьей 137 Закона о финансовых услугах и рынках (FSMA), все поставщики услуг, связанных с цифровыми токенами, имеющие место ведения бизнеса в Сингапуре, независимо от того, находятся ли их клиенты на территории Сингапура, должны получить лицензию поставщика услуг цифровых токенов (DTSP), иначе им грозит юридическая ответственность.

Финансовый регулирующий орган Сингапура (MAS) в документе с ответами по регулированию, опубликованном 30 мая, четко указал, что в это время незарегистрированные лица должны немедленно прекратить зарубежную деятельность, а статус заявки не рассматривается как законное основание. Это правило многими интерпретируется как самый строгий на сегодняшний день регуляторный механизм в отношении криптовалют.

Чтобы глубже понять игнорируемые акценты в документах FSMA, мы проконсультировались с мнением профессиональных юристов. В то же время мы опросили 5 специалистов Web3, работающих в Сингапуре, чтобы представить изменения и реальное состояние регулирующей среды Сингапура с их точки зрения.

Один, анализ ключевых моментов законопроекта

В ходе общения с экспертами по праву цифровой экономики мы выявили несколько важных аспектов законопроектов:

1. FSMA — это полностью обновленная нормативная база, применимая к внутренним и зарубежным операциям.

Многие представители отрасли ошибочно полагают, что FSMA предназначен лишь для устранения недостатков предыдущего Закона о платежных услугах (PSA) в регулировании иностранных услуг сингапурских компаний. Однако FSMA на самом деле является комплексным рамочным законом, который охватывает все виды организаций, предоставляющих финансовые услуги на территории Сингапура. Это означает, что независимо от того, ориентирован ли бизнес на внутренний или внешний рынок, любые компании, имеющие офис или зарегистрированные в Сингапуре, должны соблюдать требования FSMA. Этот проникающий контроль знаменует собой официальное начало полного регулирования со стороны MAS для местных Web3 практиков.

2. Регуляторное внимание смещается с учреждений на индивидуумов

В отличие от PSA, который в основном сосредоточен на соблюдении норм для предприятий и учреждений, FSMA вводит механизм регулирования для физических лиц. Это позволяет MAS обойти традиционную лицензионную схему для учреждений и напрямую управлять высокорисковыми участниками финансового рынка. Это означает, что даже фрилансеры, удаленные разработчики, консультанты или лидеры мнений, не являющиеся управленцами, могут стать объектами регулирования, если они предоставляют соответствующие услуги на территории Сингапура. Новые правила требуют от работников полного понимания структуры FSMA и наличия соответствующего опыта, что значительно повышает порог входа для отдельных работников.

3. Значительно увеличились требования к соблюдению FSMA

Даже если у вас есть лицензия PSA, это не означает автоматическое соответствие требованиям FSMA. FSMA значительно повысила пороги соответствия, и MAS ясно заявила, что предприятия, имеющие лицензию PSA, также должны повторно предоставить дополнительные материалы для соответствия требованиям FSMA. Для получения лицензии DTSP необходимо не только начальный капитал в 250 000 сингапурских долларов и постоянный комплаенс-офицер, но также необходимо создать независимый механизм аудита, регулярно предоставлять отчеты о соблюдении и соответствовать требованиям управления по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

2. Реальные голоса работников Web3 в Сингапуре

Несмотря на то что ужесточение регулирования вызывает давление и беспокойство у работников Web3, фактическая ситуация может быть более сложной, чем указано в нормативных актах. Мы опросили несколько работников Web3, работающих в Сингапуре, и услышали разные мнения — от стартап-команд, рассматривающих возможность переезда, до индивидуальных работников, предпочитающих выжидательную позицию, и до опытных специалистов, которые по-прежнему видят перспективы долгосрочного развития Сингапура. Их истории показывают реальную картину внедрения политики:

1. Основатель токенизированного операционного проекта: у малых предприятий есть свой путь к выживанию

Один из основателей заявил, что их проект действительно пострадал. В текущей криптовалютной сфере практически все значимые продукты в конечном итоге связаны с торговлей, которая является ключевым элементом. А как только речь заходит о торговле, неизбежно возникают проблемы с регуляцией DTSP. Для небольших команд затраты на взаимодействие с регуляторами становятся почти непосильным бременем.

Основатель считает, что Сингапур в настоящее время может больше не подходить для развития стартапов, и кажется, что Сингапур больше хочет стать штаб-квартирой для зрелых компаний. Они не исключают возможности полностью покинуть Сингапур в будущем. Тем не менее, он сохраняет оптимистичный настрой, веря, что "малые предприятия всегда найдут свой путь к выживанию".

2. OTC-трейдеры: Сингапур — это "прагматичный решатель"

Один из профессионалов, работающих в OTC-бизнесе много лет, считает, что индустрия Web3 всегда сталкивается с определенной степенью отторжения, как это было ранее в Китае, так и сейчас на обочине в Сингапуре для малых предприятий. Однако он считает, что прагматизм является основной характеристикой сингапурского регулирования. Он откровенно заявил, что правительство Сингапура похоже на "прагматичного решателя": то, что приносит реальную ценность, может остаться, а то, что приносит лишь пузыри, будет соответственно выведено.

Он считает, что текущая регуляция не является "железной" политикой, скорее это похоже на "постучать по горе, чтобы напугать тигра". Компании, которым действительно нужны лицензии, уже подали заявки, а те, кто вносит вклад в правительство или действительно имеет силу, на самом деле не будут чрезмерно тревожиться из-за этих новых правил.

3. Опытные специалисты в области Web3 AI: видеть суть через явления

Специалист, работающий в области Web3 и ИИ в Сингапуре на протяжении многих лет, подчеркивает слово "прагматичный". Он считает, что это ключ к пониманию постоянного стиля управления Сингапура. Эффективность Сингапура и его приверженность правилам в основном направлены на обеспечение экономической выгоды, а также на стремление к стабильной позиции в международной политике и финансовых играх. Ужесточение регулирования на этот раз связано с тем, что в области Web3 возникли некоторые проблемы, которые необходимо признать, и правительство должно вмешаться, чтобы обеспечить здоровое развитие экосистемы.

Хотя его проект в настоящее время не пострадал напрямую, он заметил, что для некоторых еще не лицензированных бирж и их партнеров эта волна корректировок политики действительно оказала значительное влияние. Особенно это касается тех, кто в кругу Web3 исполняет роль финансовых консультантов; давление со стороны политики уже коснулось их, оказав определенное сдерживающее действие.

4. Предприниматели, долго проживающие в Сингапуре: Web3 по-прежнему является частью национальной стратегии Сингапура

Предприниматель, который живет в Сингапуре почти 20 лет, считает, что в последние годы в Сингапуре не произошло резкого изменения в регулировании в области Web3, а скорее наблюдается уточнение и детализация существующих рамок. Он отметил, что согласно последним разъяснениям, основной акцент регулирования делается на цифровые платежные токены (DPT) и токены, обладающие свойствами капитального рынка, в то время как распространенные утилитарные токены и токены управления в настоящее время не попадают в основную область регулирования.

Он подчеркнул, что для большинства стартапов Сингапур по-прежнему является средой с четкими правилами, ясными путями и обилием ресурсов. MAS сохраняет высокую прозрачность и имеет открытую консультационную систему, благодаря которой предприятия могут относительно легко оценить свою степень соблюдения требований.

В долгосрочной перспективе он считает, что Web3 все еще является частью национальной стратегии Сингапура. Кроме четкой политической структуры, правительство также способствует развитию экосистемы различными способами, включая финансирование, подготовку кадров и создание отраслевых альянсов. Он всегда считал, что на глобальном уровне Сингапур по-прежнему является одним из самых надежных выборов для предпринимателей, который сочетает разумное регулирование и активность отрасли.

5. Основатель стартапа в области ИИ: сейчас период перетасовки, но в основном ориентирован на финансовое направление.

Основатель стартапа в области ИИ заявил, что текущие изменения в регулировании не сильно влияют на них, и они по-прежнему планируют развиваться в Сингапуре. Он считает, что это регулирование в основном нацелено на компании и проекты с сильными финансовыми характеристиками, а для таких небольших технологических команд, как их, фактическое влияние относительно ограничено.

Говоря о предпринимательской среде в Сингапуре, он считает, что здесь очень подходит для малых команд и даже для индивидуального предпринимательства. Особенно для зарубежных китайцев, Сингапур обладает естественной близостью в языке и культуре, низкими затратами на коммуникацию и более быстрым выходом на рынок. Хотя некоторые считают, что некоторые политики Сингапура слишком консервативны, он полагает, что по сравнению со многими регионами, Сингапур все еще является справедливым, открытым и рационально воспринимающим инновации местом.

Заключение

Эта tightening regulation по сути является самоисправлением Сингапура как международного финансового центра, а не полным отторжением индустрии Web3. Работники Web3 пересматривают свои варианты: остаться и принять более строгие правила в обмен на долгосрочную политическую стабильность или обратиться к тем рынкам, которые на первый взгляд более дружелюбны, но могут нести больше неопределенности. В любом случае, индустрия Web3 в Сингапуре сталкивается с ключевым поворотным моментом, и за ее будущим развитием стоит продолжать следить.